بازار طلا روز جمعه در حالی آرامتر شد که معاملهگران هنوز از شوک افت نزدیک به ۲ درصدی قیمتها در معاملات شبانه عبور نکرده بودند. انتشار تازهترین آمار تورمی آمریکا، افزایش قیمت نفت و رشد بازده اوراق خزانهداری، بار دیگر این نگرانی را زند...
بازار طلا روز جمعه در حالی آرامتر شد که معاملهگران هنوز از شوک افت نزدیک به ۲ درصدی قیمتها در معاملات شبانه عبور نکرده بودند. انتشار تازهترین آمار تورمی آمریکا، افزایش قیمت نفت و رشد بازده اوراق خزانهداری، بار دیگر این نگرانی را زنده کرد که فدرال رزرو در نشست پیش رو نرخ بهره را افزایش دهد.
به این ترتیب، قیمت طلا ۰.۶ درصد افزایش یافت و به ۴ هزار و ۳۴۷ دلار در هر اونس رسید. قیمت نقره نیز بدون تغییر محسوسی در محدوده ۶۳ دلار و ۵۷ سنت در هر اونس باقی ماند و پلاتین هم تقریبا بدون تغییر معامله شد. همزمان شاخص دلار آمریکا در سطح ۹۹.۰۷ واحد قرار گرفت و نوسان چندانی نداشت.
ریشه اصلی فشار تازه بر بازار طلا را باید در آمار شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا جستوجو کرد. دادههای منتشرشده نشان داد این شاخص در ماه اوت ۰.۴ درصد افزایش یافته است؛ رقمی که بالاترین رشد آن از ماه مه تاکنون محسوب میشود.
افزایش تورم در سطح تولیدکننده، این نگرانی را تقویت کرده که رشد هزینه انرژی بهتدریج به سایر بخشهای اقتصاد سرایت کند و مسیر کاهش تورم را دشوارتر سازد. این اتفاق درست چند روز پیش از نشست ۱۴ تا ۱۵ سپتامبر فدرال رزرو رخ داده و حساسیت بازارهای مالی را دوچندان کرده است.
طلا در شرایط معمول از افزایش نااطمینانیهای اقتصادی و ژئوپلیتیکی سود میبرد؛ اما زمانی که تورم، بانک مرکزی آمریکا را به افزایش نرخ بهره نزدیک میکند، معادله برای فلز زرد پیچیدهتر میشود. بالا رفتن نرخ بهره، بازده داراییهایی مانند اوراق قرضه را افزایش میدهد و هزینه فرصت نگهداری طلای بدون بازده را بالا میبرد.
تقویت دلار و افزایش بازده اوراق خزانهداری آمریکا نیز فشار مضاعفی بر بازار وارد کرده است. طلا با افت ۱.۸ درصدی روز پنجشنبه، شدیدترین کاهش روزانه قیمت را طی هفتههای اخیر ثبت کرده بود.
افزایش قیمت نفت اکنون به یکی از مهمترین اجزای روایت تورمی بازار تبدیل شده است. قیمت نفت برنت در پی تشدید نگرانیها درباره عرضه انرژی، تا نزدیکی ۱۰۸ دلار در هر بشکه صعود کرد.
ادامه درگیری میان آمریکا و ایران و نبود نشانهای از عقبنشینی دو طرف، احتمال طولانیشدن اختلال در عرضه انرژی را افزایش داده است. طی هفتههای اخیر آمریکا نفتکشهای ایرانی را هدف قرار داده، ایران به یک پایگاه هوایی در اردن موشک شلیک کرده و حوثیهای یمن نیز در پاسخ به حملات عربستان، زیرساختهای نفتی این کشور را هدف حمله قرار دادهاند.
ادامه اختلال در عرضه نفت میتواند قیمت انرژی را در سطح بالایی نگه دارد و تورم را دوباره به یک مساله جدی برای سیاستگذاران آمریکایی تبدیل کند. در چنین فضایی، فدرال رزرو ممکن است ناچار شود سیاست پولی انقباضی را برای مدت طولانیتری حفظ کند یا حتی نرخ بهره را افزایش دهد.
بازارها اکنون احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه جاری را حدود ۷۰ درصد ارزیابی میکنند. همین تغییر سریع انتظارات، یکی از دلایل اصلی عقبنشینی طلا از سطوح بالاتر بوده است.
با وجود فشارهای کوتاهمدت، تقاضای سرمایهگذاری برای طلا همچنان در سطح قابل توجهی قرار دارد. شورای جهانی طلا اعلام کرده است صندوقهای قابل معامله با پشتوانه فیزیکی طلا در ماه اوت ۱۸ میلیارد دلار ورودی سرمایه جذب کردهاند. این رقم دومین ورود ماهانه بزرگ سرمایه در تاریخ این صندوقها محسوب میشود.
موجودی طلای این صندوقها نیز با افزایش ۱۲۱ تنی، به رکورد ۴ هزار و ۱۸۹ تن رسید. ارزش داراییهای تحت مدیریت آنها هم ۱۶ درصد افزایش یافت و به ۶۱۵ میلیارد دلار رسید.
این حجم از تقاضا به طلا کمک کرد در ماه اوت ۱۳ درصد رشد کند؛ عملکردی که به گفته شورای جهانی طلا، سومین بازده ماهانه قدرتمند این فلز طی یکربع قرن گذشته بوده است. بنابراین، اگرچه سیاست پولی آمریکا در کوتاهمدت بر قیمت طلا فشار وارد میکند، تقاضای نهادی همچنان پشتوانه مهمی برای بازار به شمار میرود.
تونی سیکامور، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت آیجی، معتقد است قیمت طلا همچنان فاصله محسوسی با میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود در محدوده ۴ هزار و ۵۳۷ دلار دارد. از نگاه او، طلا باید دوباره به بالای این سطح بازگردد تا بتوان گفت اصلاح قیمت از سقف ۴ هزار و ۶۹۷ دلاری به پایان رسیده است.
تا زمانی که چنین بازگشتی رخ ندهد، احتمال عمیقترشدن افت قیمت و حرکت طلا به سمت محدوده ۴ هزار و ۲۰۰ دلار وجود دارد. بازار اکنون میان دو نیروی مخالف گرفتار شده است؛ از یکسو تورم، نفت گران و احتمال افزایش نرخ بهره به طلا فشار وارد میکنند و از سوی دیگر، تقاضای قدرتمند صندوقها و نااطمینانیهای ژئوپلیتیکی مانع از عقبنشینی آسان خریداران شدهاند.
